[사자경제] 각주구검(刻舟求劍). 강물에 빠뜨린 칼을 뱃전에 새겨 찾는다는 어리석고 융통성이 없음을 뜻하는 사자성어입니다. 경제는 타이밍입니다. 각주구검의 어리석음을 되풀이하지 않게 경제 이슈마다 네 글자로 짚어봅니다.
“정부와 여당이 최근 KT 차기 대표이사 인선에 개입… 이 리스크네요. ㅠㅠ”
오늘(7일) 하나증권 보고서가 나오자, 한 누리꾼의 반응입니다. <KT, 올해는 섹터 내 탑픽이 될 수 없습니다>. 하나증권은 이 같은 제목의 보고서를 내며 KT(030200)의 목표주가를 4만5000원에서 4만원으로 내렸습니다. ‘탑픽’(top pick, 톱픽)이란 주식에서 여러 종목 가운데 엄선된 최고의 종목을 일컫는 말입니다. 그렇다면 KT는 왜 톱픽이 될 수 없을까요.
김홍식 하나증권 연구원은 “지난해와는 달리 올해에는 KT 이익 성장을 장담할 수 없고 DPS(주당배당금) 증가를 신뢰할 수 없게 됐다”라며 “여기에 KT 취약점인 과다한 고정비용과 잦은 경영 정책 변화로 인한 실적 신뢰도 저하가 ‘멀티플’(실적 대비 기업가치 배수) 할인 요소로 작용할 공산이 크다”라고 내다봤습니다.
김 연구원은 최근 정부와 여당의 차기 KT 대표이사 인선 개입과 관련해서는 “언론에서는 KT CEO가 누가 될 것인지를 집중 조명하고 있지만, 사실상 주가 측면에서는 그리 중요하지 않은 얘기”라며 “가장 큰 문제는 CEO 연임은 물 건너갔고, 경영진 교체로 회사 경영 정책이 달라질 것이 분명해졌다는 것”이라고 강조했습니다.
하나증권은 올해 초만 해도 KT에 대해 ‘컨빅션 바이’(Conviction Buy, 강한 매수) 투자의견 보고서를 냈습니다. 그것도 1월 10일과 19일 두 차례에 걸쳐서입니다. 김 연구원은 당시 “일부에서 지적하는 사법 및 정치 리스크도 없다”라며 “상식적인 접근이 필요할 때다. 하루라도 빨리 KT 매수를 권한다”라고 제안했습니다.
하지만 한 달도 지나지 않은 지난달 15일 “KT보다 LG유플러스가 월등히 투자 매력이 높다”라며 “LG유플러스와 KT 간 시가총액 격차가 30%는 좁혀져야 한다고 판단했다. KT 주가 하락을 감안해도 LG유플러스의 탄력적인 반등이 예상된다”라고 전망했습니다. 이어 같은 달 28일에는 KT의 록보텀(rock bottom, 주가 바닥)으로 2만5000원을 제시했습니다.
이처럼 KT의 목표주가가 하향 조정된 가운데, 차기 대표 선임이 난항을 겪고 있습니다. 최근 벤자민 홍 사외이사가 이사회에서 물러나겠다는 뜻을 전했기 때문입니다. 이날(7일) KT 이사회는 차기 대표 후보군 4명의 면접을 거쳐 최종 후보를 선출합니다. 앞서 지난 1월에도 이강철 전 사외이사가 임기를 남겨둔 채 사퇴한 바 있습니다.
이 같은 소식이 전해지자 누리꾼들은 KT의 목표주가 하향 리포트와 차기 대표이사 후보 선임일이 겹친다며 음모론을 제기합니다. 그러면서 관치 논란도 이어가고 있습니다.
“최종 후보 결정하는 날에 맞춰 뭔 짓인겨????” “김 연구원은 신뢰감 상실로 확정되어서 아무리 말해도 믿지 않는다” “정치판 XX이들이 한 줌 권력을 가지고 사기업의 대표 선임에 감 놔라, 배 놔라 하니 개인 투자자들이 속이 뒤집어질 만하다. 민영화된 지가 언제인데 지X들이 사기업의 대표 선임에 개입을 하나?” “얼마나 정치적 외압과 압박이 심하면 줄줄이 사의를!? 이렇게 정부가 노골적으로 개입하는 게 공정과 상식이냐!?” “모두 검사 출신을 임명하면 되겠네?” “저런 무책임한 인사가 사외이사랍시고 목에 힘주고 월급만 축내고 있었으니” “누가 사퇴에 프레스를 주는지 왜 말을 못 하나?”.
한편 과학기술정보통신부에 따르면, 올해 1월 기준 SK텔레콤의 이동통신 가입자는 3045만4031명으로 집계됐습니다. 전체 가입자(7621만5044명)의 39.95％로, SK텔레콤 점유율이 40％ 아래로 떨어진 것은 2001년 10월(39.63％) 이후 처음입니다. 특히 SK텔레콤이 신세기통신을 인수하고 이동통신 3사 체제로 바뀐 뒤로는 사상 처음입니다.
KT는 가입자 1691만2350명으로 22.19％, LG유플러스는 가입자 1578만6473명으로 20.71％의 점유율을 기록했습니다. 다만 이번 통계는 태블릿PC·웨어러블·사물인터넷(IoT) 기기 가입자를 전부 포함한 수치입니다. 고객용 휴대전화 회선 수로만 따지면 SK텔레콤의 시장 점유율은 41.89％였습니다. 한 누리꾼의 말처럼 영원한 1등은 없습니다.
“20년 넘게 (SK텔레콤) 써도 뭐 하나도 없음. 충성 충성하다 지원금 받고 OO(으로) 번호 이동했는데 이걸 왜 이제 했나 싶음.”
